全球集装箱运价飙升！

全球集运市场全面“起飞”！多条航线运价暴涨，峰值或将逼近

2025年6月第一周，全球集装箱航运市场迎来新一轮剧烈上涨周期。从美线、欧线到南美线，多条主要航线的即期运价在两周内快速攀升，涨幅普遍超过30%，部分航线涨幅甚至超过100%。这一轮突如其来的强势反弹，既是供需错配的直接反映，也受到政策预期、市场情绪和运力结构调整的多重推动。

最核心的推手是中美之间的关税政策缓和，自5月中旬特朗普政府宣布对部分中国出口商品暂停加征关税，为期90天后，市场迅速启动“抢出口”机制，尤其是跨太平洋航线运量在短期内集中爆发。Xeneta数据显示，亚洲至美东航线中高位即期运价上涨88%，达到6100美元/FEU。Drewry最新一周的WCI指数也显示，上海至洛杉矶和纽约航线即期运价分别上涨57%和39%。这种集中发货行为令船公司运力吃紧、舱位紧张，推动价格迅速攀升。

这轮上涨也体现出典型的“链式反应”，随着高利润吸引力显现，船公司迅速将部分船舶调往美线，造成亚欧、中东、南美等其他航线运力阶段性被压缩，从而带动运价联动上涨。Drewry数据显示，上海–热那亚航线上涨38%，鹿特丹航线上涨32%，远东–北欧线路也有32%的即期价涨幅。Xeneta指出，尽管这些航线自身需求并未剧增，但“运力抽调”所引发的结构性短缺成为涨价的主要诱因。 

在此过程中，SCFI和WCI这两大指数走势几乎一致。6月6日，SCFI报2240.35点，较两周前上涨41.2%，上海–美西航线价格从3275美元升至5606美元，涨幅达71.2%；美东航线也从4284美元涨至6939美元，涨幅达62.0%。这一波涨势与Drewry WCI在全球主航线的表现形成高度呼应，反映出国际即期市场的全面升温。

与此同时，NCFI也为市场提供了另一组有价值的侧面观察。根据宁波航运交易所发布的最新数据，截至6月7日，宁波出口集装箱运价指数（NCFI）报收于1669.4点，虽整体环比微跌0.4%，但结构性行情依然明显，尤其是在部分新兴市场航线上表现尤为突出。例如，南美东航线指数环比上涨43.7%，为本期涨幅最大航线之一。此外，宁波–皮帕瓦沃（印度）上涨16.5%、宁波–阿喀巴（约旦）上涨9.1%、宁波–索科纳（埃及）上涨6.8%，显示“海上丝路”区域同样在吸收美线行情外溢带来的正向溢出效应。

需要说明的是，尽管三大指数之间在具体涨幅上略有出入，但这是由于统计口径和覆盖范围不同所致。SCFI与WCI相对于NCFI指数所反映的实际情况可能会相对滞后一些。

尽管运价飙升，但有观点称，市场可能已经逼近短期高点。

多家机构一致预判，运价将于6月中旬前后达到峰值。Xeneta指出，一旦当前集中出货完成、库存回补到位、舱位逐步释放，供需紧张局面将缓解，抢舱情绪也会快速消退。Jefferies分析师则指出，6月下旬美东报价区间已趋于稳定在5000–5500美元/FEU之间，显示价格上涨动力已开始减弱。

同时，不确定性风险也在升温。随着“90天关税窗口”结束临近，市场对美国是否重新加征关税、“301调查”是否落实港口附加费等政策充满担忧。一旦政策预期转冷，加之欧美经济数据持续疲软（如美国5月ADP就业仅增长3.7万人），将可能引发运价快速下调。

总体而言，本轮运价上涨是短期政策刺激、市场集中行为与结构性运力调整的叠加产物。从当前价格水平、出货节奏和船公司部署策略看，市场已显露“阶段性顶部”特征，一旦外部刺激减弱、供需关系恢复平衡，行情有可能快速回落。对航运企业、货主和物流服务商而言，当前既是抓住溢价窗口的关键时期，也是控制风险、避免盲目追高的重要时点。

*数据来源：宁波航运交易所（NCFI）、上海航运交易所（SCFI）、Drewry、Xeneta、Marketwire、Reuters

*（本文仅为转载信德海事，文章仅代表被转载方观点，与SAMSUNG SDS无关）