[2026年2月] 全球物流市场报告

一、海运市场

1.海运需求

• 受关税负担拖累整体贸易影响，今年全球需求同比增速预计将放缓至约2.5%水平，欧洲及新兴市场的需求增长亦可能较去年有所放缓。
• 今年因贸易不确定性影响，货主们为应对中国春节提前安排装船需求，导致1月初出现需求峰值后快速回落，季节性支撑未能持续。
• 美国关税政策近期再度成为关键议题，由美政府相关措施驱动的全球贸易流向变化预计将成为塑造未来需求的重要变量。

2.海运供应

• 持续的新船交付预计将维持今年结构性供应过剩的局面，使得航运公司的运力管理（如空班和航线调整）对维护盈利能力更为关键。
• 1月份，亚洲—北美航线因农历新年需求疲软而减少了船舶部署，而亚洲—欧洲航线在红海局势持续不确定和港口拥堵的情况下，为保障运营稳定性维持了现有运力水平。
• 红海局势正常化的时间预计将成为今年市场的关键变量，但近期地区紧张局势再度升温，已推迟了航运公司重返红海航道的进程。

3.海运运价指数

• 1月份，SCFI综合指数在各航线持续承压，传统节前上涨行情因春节需求疲软而受限。
• 北美航线尽管通过运力调整应对，但由于需求放缓超预期仍延续跌势；欧洲航线因红海绕行持续及运力稳定导致有效运力供给增加，运价下行压力加剧。
• 第一季度，春节后货量疲软叠加结构性运力过剩，可能使多数航线保持低迷或震荡格局。
• 若红海局势持续不明朗，北欧和地中海航线运价的“相对强劲”可能与美国和南美东航线有限的反弹形成对比，加剧航线分化态势。

二、空运市场

1.空运需求

• 年终旺季过后，航空货运需求进入放缓阶段，因为高关税和政策不确定性促使企业采取更为保守的库存策略，2月份的需求可能会逐渐减弱
• 由于农历新年前货物集中发运，1月份源自亚洲的货运需求出现小幅反弹，但这种反弹似乎是暂时的，而非结构性的
• 农历新年过后，假期期间的生产和运输缺口，再加上海运的稳定，预计将扭转运输方式转换需求，2月份航空货运需求可能会形成一个短期低谷

2.空运供应

• 2025年12月，随着全货机运营占比增加，航空货运运力持续增长，航空公司为确保运量所做的努力给运价带来了下行压力
• 2026年1月，运力同比增长4%，保持了稳健的增长趋势，这主要得益于亚欧航线的持续运力扩充
• 预计2月，农历新年前后旅客需求回升带动腹舱运力增加，供应过剩的局面将持续

3.空运运价

• 随着旺季结束和运力扩张，全球航空运价在1月份进入下行阶段，2月份需求疲软加上腹舱运力增加，预计将延长下行压力
• 预计农历新年后2月份的需求复苏仍将弱于去年，即便运价触底后也可能保持平稳
• 随着海运市场状况企稳，预计向航空运输转移的需求将逐渐下降，这表明2月份运价将持续调整，而非结构性反弹

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