市场月报 (2026Mar)

海运需求

1.近期美伊冲突已导致3月份中东航线需求出现即时收缩。若局势持续或进一步升级，将导致全球集装箱船需求走弱、市场波动性加剧，对所有贸易航线产生广泛影响。

2.受春节后货运复苏以及美国对部分国家实际进口关税下调的支撑，3月份亚洲至北美贸易航线需求或出现短期提振。然而，不稳定的政策风险预计会限制货量出现大幅增长。

3.在亚洲至欧洲/地中海航线上，中东局势引发的中转枢纽瓶颈可能会加剧延误与运输不确定性，或对需求形成抑制。

海运供应

1.受政策风险、地缘政治风险叠加市场结构性供应过剩影响，预计3月份全球集装箱船供应波动将加剧。

2.波斯湾地区海运贸易可能由于区域冲突出现实质性中断，或导致3月亚洲—中东以及部分欧洲航线服务供应收缩。

3.此外，富余运力可能会更多被重新调配至美西航线和南美航线，以抓住关税裁定后美国进口增长的潜在机遇，并支撑南美农产品出口旺季的运输需求。

海运运价指数

1.在春节后货运复苏以及中东局势紧张加剧的支撑下，SCFI各大主要航线运价均呈上涨趋势。若与伊朗相关的地缘政治风险持续存在并扰乱航运运营，这可能引发全球海运贸易运价上涨的连锁反应。

2.其中，亚洲—中东航线由于港口运营中断、航行风险攀升，运价持续面临上行压力，而中东中转枢纽受限可能进一步推动亚洲—欧洲航线运价上涨。

3.对于亚洲—美国航线，春节后货量逐渐恢复，叠加美国最高法院裁决带来的部分关税下调，或将支撑短期需求改善。但不稳定的政策风险预计会限制运价大幅飙升。

短期内，由于持续的政策变动、地缘政治风险与集装箱船运力结构性过剩不断相互影响，海运市场预计仍将保持高度波动。

空运需求

1.去年年终旺季结束后，1月需求环比下降10.4%，短期需求持续走弱。但受电商货运及半导体/IT产品需求增长支撑，需求仍保持同比增长趋势。

2.受季节性活动结束、春节假期期间亚洲生产及货运放缓影响，2月货运量出现较大幅度收缩。

3.亚洲始发的货运流量仍然疲软，中东和南亚的货运量保持相对韧性，各航线走势出现分化。

空运供应

1.1月份运力较前月下降，但随着客运业务恢复正常，腹舱运力回升，同比仍保持增长，运力缩减规模约仅为需求降幅的一半，因此供过于求的态势仍在持续。

2.春节后，2月份东北亚始发运力出现部分下降，但由于货机运营规模扩大，整体供应仍同比增长。

3.所有区域运力均较上年有所增长，中东地区航空公司的客机腹舱运力与货机运营均有所扩张，带动了长途航线运力增长。

空运运价

1.货运高峰季结束后，TAC全球航空货运指数整体维持在稳定回调区间，东南亚及印度出发航线同比持续下降，韩国出发航线表现分化——前往北美的航线运力紧张，前往欧洲的航线需求疲软。

2.近期美伊紧张局势导致空域受限、航班取消，途经中东的航空货运网络出现中断，全球短期航空货运运力下降约22%，亚洲-中东-欧洲航线运力降幅高达39%。

3.高度依赖中东中转的亚欧航线运价压力增大，东南亚—欧洲航线预计将出现尤为明显的短期波动。

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