[2026年第26周] 全球物流市场核心动态

一、核心指数

德路里世界集装箱指数（WCI）： 3,969 美元/40英尺柜，较上周上涨 ↑12%

德路里亚洲区域内集装箱指数： 1,114 美元/40英尺柜，较上周上涨 ↑1%

全球航空货运市场（WorldACD，第24周）： 全球货量环比增长 ↑1%，运价整体保持稳定

美国即期市场平均运价（DAT，6月14-20日）： 干货厢式车 3.01 美元/英里；冷藏车 3.37 美元/英里；平板车 3.70 美元/英里

注：海运指数数据截至2026-06-18；空运及陆运数据截至2026-06-22至23日当周。

二、各地区市场动态

1. 中国

• 海运： 亚欧航线供应持续偏紧，下周仅有三班空航（blank sailing）。受7月1日燃油调整前的提前出货及旺季需求推动，跨太平洋和亚欧航线运价走强。船公司已宣布7月后实施旺季附加费和FAK上调。当前船期调整及航线网络重新优化导致有效运力阶段性收紧，叠加旺季货量释放，短期内即期运价存在进一步上行可能。货主需优先关注旺季期间的舱位保障及运价波动管理。
• 空运： 紧急货运需求活跃，Air Charter Service（ACS）通过20个定期航班（NFO解决方案），将一批从上海运往美国田纳西州纳什维尔的65吨紧急货物完成运输，显示在定期航班运力受限情况下，项目性、时效敏感货物仍倾向于选择综合航空解决方案。此外，国泰货运通过Air Hong Kong新增A330货机，扩大香港枢纽运力，有望增强亚洲区域及快递货运网络的供应稳定性。
• 陆运： 受出口货量增长及海运衔接压力影响，内陆集疏运体系面临时效考验。虽然直接数据有限，但伴随7月海运旺季深入，中国主要港口周边的铁路、公路短驳运输预计将同步承压。

2. 东南亚

• 海运： 亚洲区域内运价维持高位（1,114美元/FEU），中国-东南亚航线的零部件、电商及旺季出货需求是限制运价下行的主要支撑因素。然而，转运枢纽拥堵及空箱调运压力持续，若设备供给紧张状况未能缓解，区域内交货期的波动性可能进一步扩大。
• 空运： 受中东紧张局势及全球客机腹舱运力不足影响，东南亚区域的运力不均衡现象依然存在，枢纽连通性受到削弱，时刻表可靠性仍面临考验。
• 陆运： 目前无明确数据指向，但跨境陆路运输（如中老泰、新马等通道）预计将受到海运转运延误及区域旺季货量分流的间接影响。

3. 北美（美国）

• 海运： 洛杉矶港5月处理840,165 TEU，同比增长17%，并预计6月和7月每月处理量均超过90万TEU，主因为应对全球贸易政策波动及确保北美夏季销售旺季库存充足，进口商普遍选择前置出货节奏，导致港口货量显著高于往年同期。东西航线在第26至30周预计取消31个航次，其中55%集中于跨太平洋东行航线，美西方向舱位阶段性紧张，对即期运价形成一定支撑。
• 空运： 中东冲突虽短暂升级但航空货运市场整体保持稳定。然而，IATA评估认为，中东干扰减少了有效运力，航空货运市场调整更可能通过收益率上升而非货量增长来实现。高价值货物对航空运输的依赖预计维持，但高企的燃油成本将持续限制运价下行空间。
• 陆运： 美国内陆运输压力显著上升。冷藏车市场需求因产季全面展开而升温，拒单率升至25%；厢式货车市场在7月4日假期前后也存在需求增长可能。设备供给总量减少9%，其中干货厢式车和冷藏设备均减少10%，供给持续紧张。尽管柴油价格下跌使燃油附加费每英里降低2-3美分，全包运价有所下降，但干线运费几乎未变，表明基本供需并未缓解。此外，马士基推出锂电池专用内陆运输解决方案，布局美国24亿至30亿美元的电池运输市场，支持美加墨跨境合规运输。

三、本周风险提示

△地缘政治通航及制裁合规风险： 霍尔木兹海峡虽已重新开放，但针对伊朗的实体制裁清单（SDN名单）及船舶险除外条款并未解除。未来可能的通航费征收、保险条件及航行安全保障仍不明确。货主及船东需严格核查货物贸易对手方是否涉及SDN制裁实体，并向保险公司书面确认战争险扩展条款的有效性，避免因政治协议的短期缓和而忽略根本性制裁合规审查。使用中东航线的原油和集装箱货物，实际可航性、成本及保险审批存在较高不确定性，海运费用和交货期预计将随政治协议的可持续性而波动。

△海运旺季运价与舱位风险： 7月后旺季需求叠加空航及船期调整导致的运力收紧，即期运价存在进一步上涨压力。货主需警惕舱位保障不足及FAK附加费突然上调的风险，尤其关注美西航线因洛杉矶港货量集中导致的内陆衔接瓶颈。

△美国内陆运力紧张风险： 独立日假期前后，美国厢式车和冷藏车供给趋紧，冷藏车拒单率已升至25%，货量-卡车比（冷藏车18.6）处于高位。叠加港口进口货量激增，可能导致提货延迟及铁路、仓储环节拥堵，食品、温控货物及电商货主应提前锁定短期运力并评估备用方案。

△航空燃油成本传导风险： IATA预测2026年航空燃油均价为每桶152美元，较2025年高出约70%，SAF产量远不足以缓解成本压力。航空公司大概率通过燃油附加费和航线运价调整回收成本，货主需重点审查合同中的燃油附加费条款及其适用周期，防范总运价被动抬升。